经济加速回升信号地方投资有效启动流量开关

经济加速回升信号：地方投资有效启动

1-5月的固定投资数据依然保持稳步上涨的势头。对比前几个月的数据，一个值得关注变化是，1-4月，地方项目投资增速高过中央项目1.3个百分点，到1-5月这一差距已拉大到5.4个百分点。业界专家据此认定，地方投资正在被有效启动，这可以看作是未来经济加速回升的强劲信号。

西南证券董先安称，5月固定资产投资当月增速猛增至38.9%，1-5月累计增速32.9%，接近2004年上半年的高投资水平。企业投资顺利接棒的迹象好于预期，内需猛增会带动工业增加值迅速拉升。

对于1-5月城镇固定资产投资同比增长32.9%的增幅，国家信息中心高级经济师张永军指出，固定资产投资的迅猛增长，与前5个月银行天量的信贷规模有关。从短期看，固定资产快速增长的态势仍会持续。

更多的业界专家则很肯定地表示，这一数据会在以后数月中均超过30%。

在国家统计局公布的数据中，中央项目投资4734亿元，同比增长28.0%；地方项目投资48786亿元，增长33.4%。

这个变化引起了业界的广泛关注。金元证券的一位分析师告诉记者，PMI已经连续数月呈现上涨趋势，这与民间投资关系很大。固定资产投资和房地产投资都加速了，地方项目投资也逐渐开始替代中央项目投资。如果能从上半年政府投资为主导，自然过渡到下半年民间投资为主导，国内经济的复苏将更有持续性。现在中央和地方投资增速差距拉大就是一个比较明显的信号。

接受采访的一位兴业证券研究员则表示，房地产投资增速由1-4月的4.9%增至1-5月的6.8%，上升趋势比较明显。尽管目前房地产的销售还处于消化存货阶段，但预计下半年拿地面积和新开工项目都会大幅上升。这位研究员称，房地产投资占固定资产投资的四分之一，产业链上有40多个行业，房地产行业若能在下半年迅速上升的话，民间投资将会逐步取代政府投资，投资的有效性也将得到加强。

中原证券何卫江则表示，需要仔细分析除了政府部门投资外，民间的投资情况，以及政府投资向社会投资进行转换的效率。

农业以及第三产业投资的迅猛增加符合国家产业调整的规划，也提升了固定资产投资数据的分量。从产业看，第一、二、三产业分别完成投资915亿元、23042亿元和29564亿元，同比分别增长79.7%、29.1%和34.9%。

从行业角度看，1-5月投资增速排在前三位的分别是铁路运输业投资1338亿元，增长110.9%；非金属矿采选、制品业投资1838亿元，增长56.2%；煤炭开采及洗选业投资729亿元，同比增长38.4%。

上述这些行业都在国家制定的产业振兴规划范围内，也从另一个侧面说明振兴规划已经开始发挥作用。

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